Мои рекомендации по российским акциям

Понедельник, Сентябрь 21, 2009 2:58

Решил обобщить свои Calls – рекомендации по акциям российских эмитентов.

Данный пост периодически обновляется – по мере изменения рекомендаций. Рекомендации актуализированы 15 сентября. Комментарии – от 11 августа, за исключением комментариев по эмитентам, где изменялась рекомендация в период после указанной даты.

В соответствии с этими рекомендациями я даю прогнозы на tikr.ru . На данном ресурсе прогнозисты предсказывают будет ли акция хуже или лучше индекса ММВБ в определенный промежуток времени. Текущий результат – 14 место в рейтинге, 74% верных прогнозов, индекс ММВБ в сумме обыгран на 937%.

Цель рекомендаций: выбор акций в долгосрочный инвестиционный портфель. Рекомендация «продавать» подразумевает исключение акции из долгосрочного инвестиционного портфеля, а не рекомендацию к короткой продаже – шорту.

Кликнув по названию эмитента в таблице можно найти все мои записи относительно этого эмитента с соответсвующей меткой.

BUY

HOLD

SELL

Магнит Лукойл Ростелеком
МТС Газпром Транснефть п.
Роснефть РусГидро Автоваз
Уралкалий ОГК-2 КАМАЗ
Банк Возрождение ОГК-3  
Акрон Сургутнефтегаз  
Сильвинит Сургутнефтегаз п.  
Распадская Газпромнефть  
Фармстандарт Татнефть  
Сбербанк Татнефть п.  
М.Видео Полиметалл  
АФК Система ПолюсЗолото  
Армада ВТБ  
ММК Балтика   
НЛМК Северсталь   
Синергия     
Норникель    
Дорогобуж    
Соллерс    
Новатэк    
ОГК-5    
ОГК-4    
Сбербанк прив.    
Дикси    
Банк С.-Петербург    

Прогноз по идексу РТС на конец 2009 года – 1400 пунктов.

Комментарии под катом.

Про все предприятия писал ранее, краткое резюме:

BUY – ПОКУПАТЬ

Магнит, МТС – пожалуй, лучшие предприятия России в смысле доходности, перспектвности и прозрачности бизнеса, а также по отношению к миноритарным акционерам.

Уралкалий, Сильвинит, Акрон – предприятия перспективной химической отрасли – производители удобрений. Хорший бизнес, ясные перспективы развития. Акрон – лояльность власти. Проблемы: повышенное внимание государства, риск «ручного управления».

Возрождение – отличный региональный банк на прочном фундаменте.

Сбербанк, Сбербанк прив. – недооценен к западным аналогам, потенциал повышения эффектвиности бизнеса. Хорошее корпоративное управление.

Распадская – уголь по-прежнему не растет в цене, однако предпосылки к тому есть. Распадская недооценена к зарубежным аналогам. Эффективное предприятие.

Фармстандарт, М.Видео – ставка на потребсектор России и на рост доходов населения. Предприятия – наиболее бысторастущие в своих секторах – фармацевтика, розница, пищевая промышленность.

АФК Система – хорошее управление своими предприятиями. Недооценка по отношению к стоимости входящих в холдинг компаний. Хорошая диверсификация бизнеса. Хорошее стратегическое управление холдингом. Лояльность власти.

Армада – ставка на рост АйТи-бизнеса. Армада – растущая компания под управлением молодых менеджеров.

ММК, НЛМК,  – ставка на возрождение металлургии. Эффективно управляемы предприятия.

Норникель – высокий потенциал в силу эксклюзивного положения на рынке. Риски в эффектвиности управления.

Роснефть – потенциал новых месторождений компании. Рост производства за счет начала добычи на Ванкорском месторождении не включен в цену.

Новатэк – едиственное предприятие нефтегазового сектора неподконтрольное государству или одному олигарху – ожидаемая забота о миноритариях. Строительство завода по сжижжению газа совместно с Тоталь.

ОГК-4, ОГК-5 – единственные электроэнергетические компании, подконтрольные западным компаниям.

Дикси – рекомендация присвоена 29 сентября 2009г. Еще один российский ритейлер, успешно справившийся с кризисом. Ставка нарост потреб.сектора в России.

Соллерс – наиболее перспективный автопроизводитель в России. Продуманная стратегия развития компании, востребованный продукт. Акции по-прежнему недооценены. Для меня также существенным аргументом является тот факт, что владелец комапании и генеральный директор – одно лицо.

Синергия – рекомендация повышена 21 сентября 2009 г., мои комментарии: Синергия (производитель крепких алкогольных напитков, например, водки “Белуга”) смотрится интересной бумагой, которая явно недооценена. Против нее, вероятно, играют страхи по поводу монополизации рынка крепкого алкоголя государством. Тем не менее, считаю соотношение risk/reward  в этой бумаге очень привлекательным и снова присваюваю ей рекомендацию Покупать.

Банк Санкт-Петербург – рекомендация присвоена 19 ноября 2009 г., мои комментарии: Рекомендацию я присваиваю в связи с сокращением рисков отрасли в целом. Рост просроченной задолженности в банковской сфере России прекратился. Размещаемый банком Санкт-Петербург выпуск конвертируемых привилегированных акций снимает опасения относительно достаточности капитала. По данным Тройки коэффициент “цена / капитал 2010 (прогноз) ” = 1,3, а “цена / прибыль 2011 (прогноз)” = 6,7. Таким образом, банк торгуется дешевле моего фаворита в отрасли – банка «Возрождение».

HOLD – ДЕРЖАТЬ

Эффективные компании, однако потенциал этих предприятий ограничен рисками неэффективного управления, находящегося либо в руках государства, либо в руках одного олигарха. Владельцам предприятий не демонстрировали заботы об интересах миноритариев.

Лукойл, Татнефть – политические риски, высокая цена. Низкая эффектвиность управления.

Балтика – рекомендация понижена 15 сентября 2009 г., мои комментарии: Снижаю рекомендацию с “покупать” до “держать”. Важно не столько само повышение акциза на пиво, по моему мнению, оно не столь существенно, на 3 рубля за бутылку получается. Важно само намерение государства затруднить продажи пива молодежи – существенной части потребителей.

ВТБ – рекомендация повышена 15 сентября 2009 г., мои комментарии: Повышаю рекомендацию с ”продавать” до “держать”. По моему мнению, бизнес компания пытается строить правильно и ВТБ будет в числе лидеров розничного сегмента. Усилия дадут отдачу, банк начнёт получать прибыль и это изменит отношение инвесторов. Те, кто верил – будут вознаграждены.

Северсталь – рекомендация снижена до «держать» 25 сентября 2009 г., мои комментарии: В метталургии я предпочту остаться в двух бумагах – ММК и НЛМК. Северсталь считаю менее привлекательной ввиду наличия у нее американских активов, перспективы которых более туманны, чем перспективы предприятий в России.

SELL – ПРОДАВАТЬ

Продавать в моем понимании - не значит шортить. Это значит избавляться от бумаг в портфеле.

Транснефть – пример предприятия, не заботящегося о миноритариях.  Компания увеличивает бонусы топ-менеджерам в текущих условиях.

Ростелеком – я воздержусь от покупок любых телекомов до прояснения ситуации со Связьинвестом. Я скептически отношусь к перспективам компаний под госуправлением. Я также не вижу дальних перспектив развития сектора фиксированной связи в целом.

Автоваз, Камаз –  рекомендация «продавать» присвоена 23 сентября 2009 г. вслед за понижением рекомендаций по этим акциям банком Goldman Sachs.

Popularity: 39%

Оставить комментарий или два

Spam Protection by WP-SpamFree